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如何理解资金池、期限错配、刚性兑付?

2016-05-03 15:34:18来源:
在我们看P2P行业的相关信息的时候,经常会注意到两个专有名词:期限错配和刚性兑付。尤其是在分析P2P平台倒闭或者跑路的时候,多数平台是因为资金链断裂引起的倒闭。那么理解资金池、期限错配、刚性兑付到底是什么又存在哪些联系呢?

 在我们看P2P行业的相关信息的时候,经常会注意到两个专有名词:期限错配和刚性兑付。尤其是在分析P2P平台倒闭或者跑路的时候,多数平台是因为资金链断裂引起的倒闭。那么理解资金池、期限错配、刚性兑付到底是什么又存在哪些联系呢?

期限错配

期限错配一般是指金融机构的资金来源短期化,资金运用长期化。通常情况下,我们都拿这个来指商业银行的存贷款资金错配问题。由于目前P2P和银行存放款业务的类似性。可以直接拿来对比。假定某银行里面都是1名储户1年期的定存,放的贷款都是3年期的长贷,那么1年期到期以后,假如储户需要银行归还1年期定存的时候,银行如果自有资产不足,必然存在在“提前收回3年贷款”或者“违约滞提”之间的矛盾。

如果把例子中的银行换成是P2P平台,大家就会明白很多。假设平台拿3个月投资期限资金,但是却放款给了2年期限的项目。那么为了偿还投资人3个月期限的本金,平台必须继续从其他方面吸取资金,维持这种周转。一旦周转不灵,平台自由资金不足。那就会爆出逾期、坏账、借旧还新,更严重的就是资金链断裂了。

刚性兑付

这个词好高端的样子,不了解行业的人,可能一下子就看懵了。说白了就是我们前阵子大家讨论火热的平台担保问题。刚性兑付这个词一直是在房地产信托、政府融资类信托等集合资金信托计划,以及银信合作理财产品中被执行。监管层要求确保兑付的初衷是为了推动新业务,让投资者消除疑虑,也是为了维护金融和社会稳定,防止因信托投资亏损诱发群体性事件。

P2P平台为了推动业务的新发展,让投资者对资金安全没有后顾之忧,平台自身做出或者合作的担保公司做出资金担保承诺。本金担保或者本息担保有很多版本。反正就是“你投资赔了,我就还给你”的意思。

银监会四条红线之一,也是不允许平台自身担保的。鉴于互联网金融的定位问题,信托证券类是否该“刚性兑付”问题如今也颇受争议。让投资人自担风险,不要把希望寄托于平台本身的本息担保。因为的确有多数平台用高息把投资人骗进来以后,再告诉你说“你投资赔了,我就还给你”,然后投资人就屁颠屁颠的跑过去投资了。结果资金投进去以后,就再也没有回来,因为平台有可能搞了资金池,或者期限错配,甚至诈骗的猫腻,跑路了。

资金池

把资金汇集到一起,形成一个像蓄水池一样的储存资金的空间,通常用在集资投资,房地产,或是保险领域。保险公司有一个庞大的资金池,赔付的资金流出和新保单的资金使之保持平衡。银行也有一个庞大的资金池,贷款和存款的,流入流出,使这个资金池基本保持稳定。基金也是一个资金池,申购和赎回的,资金流入流出使基金可以用于投资的资金处于一个相对稳定的状态。

银监会为什么要求P2P平台做信息中介,不做信用中介。并且不能担保,不能搞资金池呢?

因为一旦搞了资金池,意味着平台已经不再是单纯的投资人和借款人之间的中介。意味着平台标的极有可能是假的。只是平台为了骗取投资人资金进入自己的账户操作,而巧立的名目而已。他们把投资人资金汇聚在一起,拿来投资地产,证券,信托等领域,取得回报。再把投资收益拿出一部分按期还给投资人。

一旦平台这样的投资项目没有按照预期得到回报。他们也就拿不出钱来还给投资人,于是资金链断裂。近日出事的中汇在线2.5亿存款出现逾期问题,就是因为平台搞假标的,资金池,没有把投资资金用于放款,而是拿去投资。  

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