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互联网金融四种模式的投资机会与难点有哪些?

2016-05-03 16:36:36来源:
随着互联网的发展,金融机构也抓住了互联网这个特点进行自我升级,往互联网金融方向发展,进行自我革新。互联网金融,从总体上大程度的弥补了传统金融机构惠及面不足的缺点,不管对于投资者来说还是互联网金融来说,是机会但也存在一定的难度。

随着互联网的发展,金融机构也抓住了互联网这个特点进行自我升级,往互联网金融方向发展,进行自我革新。互联网金融,从总体上大程度的弥补了传统金融机构惠及面不足的缺点,不管对于投资者来说还是互联网金融来说,是机会但也存在一定的难度。

第一类模式是第三方支付,第三方支付是互联网金融的利器,但是这个利器投入很大,盈利很小,十分苦逼。生存概率很低,市场两百多家,我估计最后能活下来的互联网支付公司不会超过三十家,估计二十家都不会有,市场最终的格局是赢者通吃的格局,因为太同质化竞争了,而且还是要靠规模取胜,做大是冲动,一大,二中,N小,一大铁定是支付宝了,只要他不犯错,没人能比的了他。二中,还不知道,N小,就是那些依附于特定垂直型市场的支付模式,捆绑式应用的支付流程系统,不具备太大的想象空间。很砸钱,门槛很高,投资价值有。

第二类是P2P模式和众筹模式,这个比较明确,是典型的符合金融定义的一种模式。这个模式我个人感觉投资角度来看,存在几个难点。

国内P2P目前是典型的金融网络化的特征,跟传统金融其实本质上区别不大,事实更多还是民间借贷的网络版,无论从资金来源还是信贷客户构成来看,区别不是很大,互联网在期间扮演的角色,还只是吸储的方式,我一直把这种模式还是界定为影子银行,属于管制红利的副属性产品,P2P一百万注册资本能做十个亿,一个亿小贷却什么都干不了,就很说明问题了,这类的投资机会要从这么几个角度看。

第一界定为金融机构,必然受到资本约束的限制,金融是拿别人的钱玩钱,不受约束和监管的金融模式是不现实的,所以,这种模式规模的扩大是受到资本金约束的,必然意味着资本回报率是不会太高的,全球银行业的PB只有1.8倍,很难指望P2PPB会高于这个模式。

第二即使具备投资价值,金融机构的的门槛其实还是很高的,互联网的技术门槛其实也挺高,两个合一起的技术门槛,只会更高了,这个技术门槛,一方面IT技术的门槛,投入会很大,目前P2P通用模板隐含风险很大,另外是专业性技术,目前的P2P,专业性跟银行是趋同的,方式方法也没有创新,没有体现出专业性的优势,却没有银行的特许经营权支撑流动性,我个人感觉逻辑上也说不通。

第三风险不确定性很大,目前的P2P模式到底违约率是多少,各种说法都有,我其实谁都不信的,没办法信,为什么呢?没办法核实,随便说,除非债权债务登记,而且系统性风险都堆积在P2P平台本身,这种模式,危害其实是很大的,大量的资本进入很可能就只是为了去给人家核销坏账而已,谁敢投?

第三类模式,是以渠道为特征的互联网理财销售模式,这类是目前的主流,典型是余额宝。

第一个是本来有生态体系和账户体系,多一个应用的方式,余额宝就是典型,例如我是学校,你到我学校来卖牛奶,附加应用型是主流,成本最低,效果最明显,但是从投资角度来看,你没多少机会。

另外一类模式是自己建平台,专门做销售,数米网,好买网,铜板街,都是这个模式,这里面其实也有分化,有走专业化路径的,例如数米网,也有走基金超市模式,铜板街,我自己的感觉,走专业化路径的模式,前期容易生存,如果专业化优势能得到体现的话,但是成败都在是否能建立持久的专业化盈利模式,感觉难度是挺大的,这类模式其实跟资产管理方式是一样的,如果业绩好,客户就多,业绩不好,客户就丧失,他们核心在于是否能真正做到为客户持续盈利,太考验专业性了,互联网的优势其实没得到发挥,很难说是互联网模式,但是如果做的好,他们会成长为很优秀的机构,但是个人不是很看好这类以能力为基础的互联网模式,因为互联网必然是去能力化的,互联网没有办法给你提供挑选能力的方式方法。

第四类,以信息匹配为特征的方式。双边市场,其实要有几个前提性特征,第一个是供需都是海量需求,第二个是两者最终能达到基本上一比一的需求解决状态,例如淘宝,平台型应用生存基础就是供需之间存在严重的信息不对称的问题,需要一个中立的平台作为集散地,进行交互。而贷款这种行为,供需从大的架构来看,很难说是海量需求,贷款本身是一次性消费行为,缺乏稳定性和持续性,而作为供给方,更是如此,贷款供给应该较长一段时间内都是稀缺性资源,未来利率市场化后,贷款的稀缺性会下来,但是一样,需求方的需求也会下来,因为通过市场化的行为,更出现需求被满足的可能性。确切的说,这个模式可以容纳一到两家类似的匹配网站,但是感觉不会多,国外有成功的模式,但是不局限在金融产品比价,还涵盖了更多的内容,机票,保险,度假、租车等等。也说明金融产品的需求并非是海量。

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