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活期理财产品对平台的利弊

2016-05-20 10:34:40来源:
这其实只是一种环环相扣的理想状态,一旦遇到资金大规模撤离,或者前期债权出现较大的违约(即使有足够的抵押,处理抵押品也需要相当长的时间),后续资金就可能无法包容这种借贷游戏的周转节奏,平台的资金链就可能会断裂。也就是说平台的潜在流动性风险是这种类借贷产品的一个永存的BUG,从产品的设计源头上就无法根除。
      大家都很清楚,这类产品的关键点就是实现资金的进出具备相当的流动性。产品设计的逻辑就是把不同期限的系列债权进行期限错配,形成一个资产包,按照平台现金流动节奏持续推出每期产品,用来归集计划资金。一旦两者不能一一对应,就会形成类似资金池,而这个额度控制是很难把握的。
 
      如果进入平台账户资金大于对接债权,平台需要垫付投资者多余资金的利息支出;如果募集资金小于债权额度,又会造成债权包匹配难度,平台需要垫付借款余额。在循环的过程中,要确保不断更新的资产包和募集资金都要匹配,还要保证到期的投资资金按时转出持有债权收回资金,因此对资金流的提前测算和产品的发行计划要求很高,如果说没有大额的长期资产端和持续的资金增长体量其实是很难运作下去的。
 
      这就像是一个BUG,一个运作程序死循环,但对于平台来说,无论是把长期标分拆成短期标,还是把大金额的标的分拆成数个小额标,看起来都是有利可图的:
 
      一是可以迅速聚拢人气,借旧还新,保证平台类借贷产品能够运作下去;
 
      二是运用期限分拆成倍放大平台的累计成交量,又可以反过来提升平台的人气;
 
      三是顺应网贷的小额分散投资的定位趋势,提升平台在投资者心中的心理安全评估系数。
 

      但这其实只是一种环环相扣的理想状态,一旦遇到资金大规模撤离,或者前期债权出现较大的违约(即使有足够的抵押,处理抵押品也需要相当长的时间),后续资金就可能无法包容这种借贷游戏的周转节奏,平台的资金链就可能会断裂。也就是说平台的潜在流动性风险是这种类借贷产品的一个永存的BUG,从产品的设计源头上就无法根除。


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